Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» присвоило АО «ПАВЛОДАРЭНЕРГО» (далее – Компания) рейтинг кредитоспособности на уровне А(высокий уровень кредитоспособности). Также облигациям АО «ПАВЛОДАРЭНЕРГО» (НИН – KZ2C0Y10С606) присвоен рейтинг надежности  на уровне А(высокий уровень надежности).

Деятельность «ПАВЛОДАРЭНЕРГО» в 2007-2009 годах характеризовалась значительным ростом активов (на 34,3% с 31.12.2007 по 31.12.2009) и ростом  собственного капитала (на 25% за тот же период). При этом у Компании наблюдались высокие показатели ликвидности. Так, коэффициент срочной ликвидности на конец 2009 составил 3,96, коэффициент абсолютной ликвидности – 0,26. К другим факторам, позитивно повлиявшим на рейтинг Компании, аналитики «Эксперт РА-Казахстан» относят высокие показатели деловой активности (по итогам 2009 года оборачиваемость капитала составила 585 дней) и финансовой устойчивости (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец 2009 года составил 2,16). Кроме того необходимо отметить стабильные позиции Компании на рынке электро- и теплоэнергетики Павлодарской области Республики Казахстан, наращивание  производства и обновление основных средств, а также достаточно высокий уровень информационной прозрачности и корпоративного управления.

«Околомонопольная позиция АО «ПАВЛОДАРЭНЕРГО» вкупе с возможностями, предусмотренными государственной политикой по стимулированию привлечения инвестиций в сектор электроэнергетики, позволяет предположить, что вложения в модернизацию производственного оборудования, которые осуществляет компания, начиная с 2007 года, в полной мере окупятся  в запланированные сроки», – считает эксперт по корпоративному сектору рейтингового агентства «Эксперт РА Казахстан» Адиль Мамажанов.

Основными факторами, ограничивающими уровень рейтинга АО «ПАВЛОДАРЭНЕРГО», стали большой размер предстоящих выплат в период действия рейтинга (в конце 2010 года Компании предстоит погашение облигаций АО «Павлодарская Распределительная Электросетевая Компания» (НИН – KZ2CKY05B794; объем выпуска – 2 млрд тенге), высокий уровень и рост просроченной дебиторской задолженности, невысокая рентабельность, и распыленная структура собственности.

Облигации АО «ПАВЛОДАРЭНЕРГО» (НИН – KZ2C0Y10C606; объем выпуска – 8 млрд тенге, купонная ставка плавающая, зависящая от уровня инфляции, погашение в 2017 году) включены в официальный список СТП РФЦА с 14 декабря 2007 года. По состоянию на конец 2009 года общая номинальная стоимость размещенных облигаций составила 7,9 млрд тенге. Долговая нагрузка Компании характеризуется невысоким уровнем – суммарный долг (банковские займы и размещенные облигации на сумму 13,7 млрд тенге) по состоянию на 31 декабря 2009 года составляли 76% от ее выручки за 2009 год, и 47% от собственного капитала.

Основным видом деятельности АО «ПАВЛОДАРЭНЕРГО»является производство, передача  и распределение электрической и тепловой энергии в Павлодарской области. Производственные мощности Компании размещены в городах Павлодар и Экибастуз. Выручка Компании в 2009 году составила 17,8 млрд тенге.